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「股票杠杆什么意思」中天能源 新消息:便宜收购加拿大油气剩余股权显著增厚盈利

2019-09-23 股票配资网 评论 阅读
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中天能源(600856)

  公司发表声明拟以18亿元支票收购湖州盛天持有的天津TVBS原油融资49.74%的股份,从而间接100%控股澳大利亚LongRun气田。

  点评:

  收购LongRun剩余股份明显增厚业绩,股份相同18Q1年化市值仅4.5倍公司18亿支票收购澳大利亚Longrun剩余49.7%股份,与2016年油价顶部抄底 股票杠杆什么意思收购51%股份时的股份没有普通股,很低廉,将明显增厚公司业绩。LongRun公司2017年实现销售收入5.10亿元,2018Q1实现销售收入2.01亿元;此次收购股份相同2017年Longrun业绩的PE仅为7倍,按18Q1业绩2亿的年化PE仅为4.5倍,相同18年业绩预定PE只有3.5倍。

  收购将大幅度增加油价刚性,油价每上涨10美元的年化业绩刚性超4亿公司澳大利亚气田2017年天然气日产量约3.4万桶,但Longrun只并表51%;公司并表后澳大利亚天然气日产量将超4万桶(约40%多天然气),油价每上涨10美元的年化业绩刚性超4亿;去年底今年初由于澳大利亚管线严重事故而当地油价与加拿大WTI油价银两收窄,3月开始恢复实时加拿大WTI油价;公司下游天然气的业务将开始充份享受油价刚性,我们预定天然气Q2单季备考业绩将超3亿。

  国外气田和天然气商业贸易是公司2017-2018年业绩增长的主要动力。

  2017年公司实现营业收入64.93亿元,上年增长78.6%;其中天然气商业贸易营业额21.16亿元,上年增长265.4%;国外气田营业额19.44亿元,上年增长92. 股票杠杆什么意思1%。但考虑到原油全产业格局工程项目的星期时间尺度,资产开支加大增加的财务费用拉低了公司的业绩增速;公司2017年实现业绩5.26亿元,上年增长20.9%,而2017年公司财务费用达到2.79亿元,上年增长105.2%。

  原油现代化产业继续推进,今年底开始重大贡献业绩

  公司江苏省镇江和广西潮汕2个各200万吨的LNG接收站将分别于2018年初和2019Q2投入生产,是明后2年业绩主要增长动力。公司同时参与多伦多LNG进口公共设施魁布罗一期1200万吨,将是全世界仅次于的LNG进口公共设施之一,公司拟获得30%股份并取得不低于50%的营运量即600万吨折合86亿立方米,预计公司将打通百亿方等级的澳大利亚自产气进口到我国的现代化产业,从而获得原油的全产业的超额利润。

  融资提议:公司收购TVBS原油剩余49.74%股份从而实现对LongRun子公司控股,扣除将增加部份财务费用,按照目前为止油价有望年化增厚4-5亿业绩。假定去年部份并表,我们预定公司2018~2020年销售 股票杠杆什么意思收入分别为9.71、18.16和26.66亿元,EPS分别为0.71元、1.33元、1.95元,相同PE分别为16.0倍、8.6倍和5.8倍,维持“强烈推荐-A”评分,目标价16~18元。

  可能性提示:国际性油价大幅度下跌,公司LNG接收站工程进度低于预想。

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